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周一,乙二醇2610主力合約盤中持續(xù)走強,漲幅一度超過6%,截止發(fā)稿前,日內(nèi)增倉超7萬手,成交額逼近500億元。在今日國內(nèi)能化品種多數(shù)上漲的格局中,乙二醇漲幅僅次于集運歐線,延續(xù)上周的強勢格局。
據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù),截至8月24日,華東主港地區(qū)乙二醇庫存總量已降至20.6萬噸,此前8月20日當(dāng)周,華東主港乙二醇庫存為26.8萬噸,短短四天內(nèi)又去化了6.2萬噸。各庫區(qū)中,張家港7.8萬噸、太倉5.6萬噸、江陰及常州2.9萬噸、上海及常熟4.3萬噸。這一庫存水平不僅處于近五年同期最低位,且去庫速度仍在加快。低庫存的直接后果是現(xiàn)貨流通資源極度偏緊。據(jù)Mysteel市場數(shù)據(jù),早盤張家港現(xiàn)貨在5900元/噸附近大幅高開,盤中受現(xiàn)貨持續(xù)緊張影響商談區(qū)間大幅上行,午間收盤現(xiàn)貨突破6200元/噸阻力位?,F(xiàn)貨基差同步走強,本周買盤基差在09+540至09+580區(qū)間運行。高基差結(jié)構(gòu)對近月價格形成強力支撐。
后市而言,當(dāng)前乙二醇價格的強勢上行,本質(zhì)上是供給收縮引發(fā)的階段性行情,而非需求復(fù)蘇驅(qū)動的趨勢性反轉(zhuǎn)。地緣擾動與國內(nèi)裝置集中檢修在短期內(nèi)形成共振,港口庫存降至近5年低位強化了近月合約支撐邏輯;然而,終端需求未能有效跟進,上下游傳導(dǎo)不暢或?qū)е卤据喰星榈膬?nèi)生驅(qū)動力有限。隨著8月下旬國內(nèi)檢修裝置的陸續(xù)重啟,供給或?qū)⒅鸩皆黾印4送?,若霍爾木茲海峽通行恢復(fù),前期計入盤面的地緣風(fēng)險溢價也將面臨快速回吐風(fēng)險。短期偏強格局延續(xù),但在供需兩端均存在邊際變化可能的情況下,追高乙二醇價格需審慎。
資料來源:Wind、光大期貨研究所
撰稿:史玥明
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